2004年世界经济回顾及2005年展望

　　2004年，世界经济在2003年下半年步入快速增长后，继续保持较快增长态势，有望创下30年来的最佳业绩。世界贸易增速加快，全球外国直接投资止跌回升，经济一体化进程进一步加快。但世界经济发展仍然存在油价过高、通货膨胀压力加大、经济结构调整和美国“双高”赤字、工业化国家内需不足和地缘政治局势动荡等风险。预计２００５年世界经济仍将保持较快的增长，但增速将放慢。

　　一、2004年世界经济发展的主要特点

　　（一）2004年世界经济最显著的特点是呈现同步的复苏和增长。美国经济持续增长，日本经济复苏步伐加快，欧元区经济增势得以巩固，发展中国家特别是亚洲发展中国家和地区仍是世界经济增长最活跃的地区。国际货币基金组织在2004年9月底发表的《世界经济展望》报告中预计，2004年世界经济将增长5%，较上年加快1.1个百分点。2004年美国、欧元区和日本经济增长率预计分别为4.3%、2.2%和4.4%，发展中国家经济增长率可达6.6%，其中亚洲发展中国家为7.6%，拉丁美洲和非洲分别为4.6%和4.5%。联合国贸易与发展会议预测2004年世界经济增长将达3.8%，比上年加快1.2个百分点。世界银行2004年11月16日发布的《2005年全球经济展望》报告中预测2004年世界经济增长率为4%，虽低于国际货币基金组织的预测，但认为2004年全球经济增长强劲，呈现同步性复苏和增长（见表一，图一）。

　　（二）全球经济在不平衡中复苏，就业市场仍然出现不景气的状况。2004年世界多数国家和地区经济强劲复苏，其经济表现普遍好于上年，使世界经济处于周期性高点，但仍然处于不平衡的状态。

　　美国经济继2003年下半年经济强劲增长后，2004年第一季度经济增长率达4.5%，受石油价格攀升和美元升值的影响，美国贸易逆差扩大，第二季度美国经济增长放缓至3.3%。第三季度由于个人消费开支的大幅增长（以年率计算增长了5.1%，为过去3年来最大增幅），经济增长率为4.0%。据美国白宫的最新经济预测，美国2004年第四季度的经济增长速度为3.9%。

　　日本经济在内需和出口的强劲推动下，2004年保持回升势头。2004年第一季度日本GDP比上一季度增长1.5%，折合年率为6.4%，这是日本经济连续八个季度出现增长，但由于日本经济恢复依赖外部需求的脆弱性，第二、三季度仅增长0.3%和0.1%。

　　欧元区经济虽然摆脱了2003年零增长的疲软状态，但与美、日相比仍有逊色。因内需以及家庭支出的疲软，经济复苏无力。高昂油价和强势欧元的双重挤压，对拉动欧元区经济增长的出口带来消极影响，因此欧元区经济复苏的基础将更加脆弱。作为欧元区的经济大国，德国和意大利经济发展也徘徊不前（见表二、图二）。

　　经济复苏未能改变就业市场不景气的状况。2004年主要国家和地区的就业形势不乐观。美国的就业形势没有真正好转，失业率基本保持在5.5%左右，甚至高于2001年经济衰退时期4%左右的水平；欧元区大部分国家失业率仍然居高不下，保持在9%左右，而且欧元区大部分国家的新增就业人口却不断增加；日本失业率有所降低，保持在4.8%左右，2004年11月份失业率降至4.5%，创下5年来的新低。

　　（三）世界贸易增速加快，世界步入贸易摩擦多发期。据世界贸易组织2004年10月25日公布的本年度国际贸易统计报告称，尽管油价高涨，但因为中国、拉美和非洲的贸易额增长迅速，日本经济复苏程度也比预想的要好，2004年世界贸易额实际增长8.5%，比上年加快3.4个百分点。国际货币基金组织预测，2004年世界贸易量将增长8.8%，比上年加快3.7个百分点。其中进口增长7.6%,加快3.9个百分点；出口增长8.1%，加快5.5个百分点。预计2005年世界贸易量增长7.2%。世界银行预测2004年世界贸易增长7.9%，2005年增速与2004年持平。（见表三）

　　全球贸易虽然出现了恢复性的增长，但由于主要发达国家之间在国内消费需求方面仍存在巨大差异以及主要经济集团之间贸易发展不平衡的加剧，导致了以反倾销、反补贴为主要形式的贸易保护主义的抬头。据世贸组织的统计数据，自1995年世贸组织正式运作至2004年6月以来，各成员方共发起了2537起反倾销调查。中国作为正在崛起的贸易大国，自然成为其他国家反倾销、反补贴的重要对象。2004年前三季度，共有13个国家和地区对我发起反倾销、反补贴、保障措施及特保调查46起，涉案金额11.1亿美元。从目前的趋势看，2005年国际贸易保护有可能更为严重，针对中国出口商品的限制措施将继续增加。

　　（四）国外直接投资止跌回升。据联合国贸易与发展会议2004年9月22日发表的《2004年世界投资报告》， 2003年全球外国直接投资流入量下跌至5600亿美元，这是外国直接投资第三年呈下滑态势。2004年由于跨国并购开始回升（《华尔街杂志》提供的有关统计数据显示,2004年全球并购交易总额飙升41%，达到1.95万亿美元，为2000年以来的最高水平）、主要母国和东道国经济增长加快、公司营利改善，股票价值上扬的共同推动，加上2003年的244项法律和法规的修订，其中220项朝着更加开放的方向发展，2004年外国直接投资开始复苏反弹，预计外国直接投资在亚太地区和中东欧地区等将会持续上扬，尤其流入中国、印度和波兰等国的外国直接投资将出现攀升之势。在对外直接投资方面，美国仍为世界第一大投资国，欧盟和日本则有所减少。预计2004年全球外国直接投资将达到7550亿美元，同比增长38%。据英国权威预测机构Consensus Forecasts预计2005年世界资本市场将进一步复苏，资本的流入、流出也将进一步活跃，中国仍然是吸引外商直接投资最多的国家，将达669亿美元，比2004年增加33亿美元。

　　（五）区域经济一体化进程进一步加快。进入21世纪以来，区域经济一体化趋势已成为一种不可逆转的潮流。以双边和多边签署自由贸易协定和建立自由贸易区为主要形式的区域经济一体化在2004年开始加速发展。美国和新加坡、智利、中美洲四国之间纷纷签署双边或区域自由贸易协定。日本正与新加坡、墨西哥、东盟进行积极谈判，新加坡除了与美日密切合作接洽外，还和中国、澳大利亚积极接触，以尽快达成双边合作协议。亚洲特别是东亚在各国共同推动下，也加快了区域经济一体化的进程，东盟自由贸易区及东盟经济共同体、“10+3”合作、“10+1”合作以及中、日、韩三方合作对话都取得了不同程度的进展。尤其是在建立中国—东盟自由贸易区的过程中，通过实施“早期收获计划”安排及分两阶段全面取消所有关税等措施，有力地促进了中国与东盟贸易的发展。

　　（六）国际市场产品价格处于高位，通货膨胀压力加大。2004年以来，由于国际市场石油价格和初级产品价格大幅上涨，美国、日本和欧元区消费者价格均有不同程度的上涨，通货膨胀压力加大。2004年11月非能源初级产品价格比2001年上涨37.1%,金属和矿产品价格比2002年的最低点上涨62.5%。国际货币基金组织9月份预测，2004年国际市场非能源商品价格比2003年上涨16.8%，原材料、矿石和初级农产品价格上涨幅度最高。《经济学家》预测2005年国际市场商品价格将上涨8.9%，增幅比2004年回落7.9个百分点（见表四）。

　　伴随着经济增长的加快，一些国家2004年通货膨胀的上升高于预期。美国居民消费价格指数11月达到近三年的高点，为3.5%，欧元区通货膨胀5月也达到2.5%，尽管日本GDP缩减指数继续以较快的速度下降，但其通货紧缩的形势已出现缓解。据IMF预测，2004年发达国家居民消费价格指数将上涨2.1%,，高于2003年0.3个百分点,其中美国为3.0%，较2003年高0.7个百分点，亚洲发展中经济体居民消费价格上涨将从2003年的2.6%提高到4.5%。（见表五，图三）。

　　二、世界经济增长面临的隐忧

　　当前世界经济已经开始了强劲而持续的复苏，走出了泡沫经济破灭以来经济低速的局面，但仍面临着诸如国际石油价格攀升不定，美国不断增加的巨额财政赤字和经常项目赤字以及全球利率的上升等隐忧，对世界经济的发展构成着威胁。

　　（一）国际市场原油价格大幅攀升和油价持续保持高位，对世界经济产生了明显的抑制作用。据路透社计算，2004年纽约市场原油期货平均价格为每桶41.48美元，比2003年的每桶31美元上升10美元以上。2004年12月30日，即该年的最后一个交易日，纽约商品交易所2005年2月份交货的轻质原油价格收于每桶43.35美元，与一年前相比上涨10.93美元，涨幅为33.6%；同一天，伦敦国际食油交易所北海布伦特原油2月份期货价格以每桶40.37美元报收，比一年前上涨10.20美元，涨幅为33.8%。预计2005年的世界石油平均价格每桶将比2003年高8美元，这一增幅将会使世界经济增速放慢0.5个百分点，亚洲经济将放慢0.8个百分点。 2004年11月份，日本政府17个月来第一次降低了对经济的评估；欧盟委员会对2004年第四季度和2005年第一季度欧元区经济增长预测下调0.1个百分点。世界经济增长放慢将减弱对原油的需求，加上产油国受高油价诱惑大力增产，国际市场油价有望逐步走低。但鉴于目前全球原油供求关系仍十分脆弱，不能指望油价近期内会大幅回落，也不能排除石油市场再次发生剧烈波动的可能性(见表六，图四)。

　　(二)美国不断增加的巨额财政赤字和经常项目赤字，是当前世界经济面临的又一严峻挑战。美国财政部2004年12月10日公布的报告显示，2005财政年度头两个月里美国政府的财政赤字继续增加。在2004年10月1日开始的2005财政年度头两个月里，美国政府的财政赤字为1152亿美元，比上财年同期的1125亿美元增加27亿美元。其中，美国政府的财政支出总共为3866亿美元，而财政收入仅为2714亿美元。在2004年9月30日结束的2004财政年度里，美国政府的财政赤字高达4123亿美元，再创历史最高纪录。美国国际收支经常项目逆差在2004年第二季度达到1662亿美元，为历史最高水平。“双赤字”带给美国的将是经济发展放缓以及政策风险积累。这不仅给世界经济蒙上了阴影，也给国际市场带来了更多的不确定因素。经济学家们认为，由于美国的经常项目逆差过于庞大，即使美国有序地降低经常项目逆差，也将导致美国经济增长放慢，特别是在其他地区经济增长没有加快的情况下更是如此。因此，要降低世界经济面临的风险，欧元区和日本必须采取措施来增强经济发展动力。

　　（三）为抑制通货膨胀而采取的加息行为有可能引起房地产泡沫。2004年，美国为了抑制未来通货膨胀上升趋势，保证经济持续稳定增长，2004年6月、8月、9月、11月和12月14日，美联储连续五次宣布提高利率，将联邦基金利率提高到2.25%。美联储表示以后还会继续逐步加息，使利率摆脱当前的低水平。英国央行也已经连续五次提息，以遏制经济增长较快出现的日益高涨的借贷水平和防止出现通货膨胀。瑞士央行2004年下半年两次升息；新西兰央行则5次升息，将利率提高到6.25%；澳大利亚央行早在2003年四季度就两次升息，将利率提到5.25%。欧洲央行也将在2005年下半年开始升息。日本央行预计在2005年将继续维持零利率政策不变，以提振经济和对抗通缩。2004年10月29日中国人民银行把一年期贷款基准利率从5.31%上调到5.58%，存款利率从1.98%上调到2.25%。这是自1995年7月以来首次上调贷款利率，也是自1993年7月以来首次上调存款利率。虽然全球短期利率总体上仍处于低水平，从目前来看，全球开始进入新一轮升息周期。经济学家认为，如果利率上升速度较市场预期快，地产市场将如履薄冰。全球洞察公司的分析师表示，如果按揭利率再上升3个百分点，就会打击地产投资者的入市积极性，需求的减少将给房价造成压力，进而引发房屋价格的大幅下跌。地产价格的下跌将会使消费者增加储蓄，减少消费。而按揭利率的上涨将会使再融资减少，抑制消费支出。今后一段时期内，能否通过稳健的货币政策使房地产市场实现“软着陆”是对包括美联储在内的各国中央银行的严峻的考验

　　三、2005年世界经济的展望

　　展望2005年，世界经济仍将面临一些潜在的风险威胁，如能源价格再度高涨，利率大幅提高导致还贷危机，汇率波动、主要经济体经济发展不平衡和房地产泡沫等，世界经济增长速度可能放缓，但由于经济全球化的加快，企业投资的恢复、企业利润的增加、高科技重获生机、部分国家和地区消费需求强劲以及中国经济的蓬勃发展等因素的刺激，世界经济下降的幅度十分有限。据IMF2004年9月份预计，2005年世界经济增长4.3%，比上年回落0.7个百分点；2004年12月13日，英国经济学家情报社发表年度预测报告，预测2005年全球生产总值增长速度为3.2%，较上年回落0.9个百分点，其中美国增长3.1%，日本增长2.1%，中国增长8.1%；世界银行预测2005年世界经济增长速度为2.9%,较2004年下降0.1个百分点；亚洲开发银行预测亚洲地区经济增长将达到6.2%，比2004年低0.8个百分点。

承办：综研室
撰稿人：刘雁
核稿：周碧红