今年以来世界经济总体运行好于预期。展望全年，各项主要经济指标增速比去年有所加快，总体运行好于去年，但从变化过程看前快后慢。针对世界经济运行放慢的新变化，下阶段应适时地进行对内和对外经济政策的调整，以提高对世界经济形势变化的反应能力，确保国民经济持续快速健康发展。 一、世界经济增速在加快中趋向放慢 因受数据的限制，在分析世界经济增速时，我们将重点集中在美国、欧元区和日本三大经济体，其GDP占世界GDP的75%份额，奠定了三大经济体的经济走向对世界经济走向的决定性作用。今年以来世界经济增速比去年有所加快，但进入二季度后开始放慢。 美国经济增速先快后慢。今年一季度美国经济增长5.0%，在去年第四季度快速回升的基础上继续保持一个加快的增长态势，可以说出乎预期。但进入二季度后，美国经济增速急剧回落，二季度经济增长1.3%。7月份工业生产增长0.4%，8月份下降0.3%，9月份下降0.1%，预示着美国经济增速将会进一步回落。 欧元区经济增速基本平稳。一季度欧元区经济增长1.6 %，二季度增长1.2%，保持了一个平稳增长的态势。7月份工业生产下降0.3%，8月份下降0.8%。 日本经济增速升中不稳。今年一季度日本经济保持了零增长，二季度增长2.4%，呈现出较快的回升势头。但从总体上看，这一回升势头不够稳定，7月份工业生产增长0.4%，是今年以来增速比较低的一个月份，而8月份又加快增长到1.6%，成为今年以来增速第二快的月份。 今年以来世界经济增速之所以在年初加快，主要在于消费需求的持续回升以及年初石油价格的低速运行，特别是各国针对“9.11”恐怖袭击事件采取的灵活的宏观经济政策，如扩大政府支出、降低利率等。至于经济增速进入二季度特别是下半年以来出现的放慢，主要在于股市大幅下降、美国部分大公司财务假案的频频暴露以及投资需求增速缓慢的结果。
二、世界贸易下降，外国直接投资减少
世界贸易低速徘徊。受世界经济不景气和信息技术投资泡沫破裂等因素影响，去年全球商品贸易额自1982年以来首次出现下降，以美元计算的商品贸易额下降了4.5%。服务贸易额也出现了自1983年以来的首次下降。今年上半年以美元计算的全球商品贸易额仍然比去年同期下降4%。但进入三季度以来世界贸易增长仍在低速徘徊。 美国出口从2月至7月份保持了持续上升的态势，但8月份出现了下降。进口除了7月份有小幅下降外，一直保持增长的势头，并且进口增速明显快于出口增速，贸易逆差不断扩大。欧元区进出口基本平稳。今年1-7月份欧元区出口额和进口额均呈现先增加后减少的变化走势，但总体上看基本平稳。日本出口快速增加，进口增速相对较慢，尤其是今年3月份和6月份，出口增速明显，使得贸易顺差大幅增加。
外商直接投资继续减少。全年以来外商直接投资在去年大幅度下降的基础上呈现出继续下降的态势。美国对外直接投资今年一季度为293亿美元，二季度为294亿美元；但吸引外国直接投资的数量却不断下降，从一季度的162亿美元下降为二季度的10亿美元，下降幅度高达94%。这主要是因为美国股市下跌，公司财务丑闻不断，许多资本撤离美国寻求安全投资场所造成的。一季度欧元区对外直接投资和吸引外国直接投资都在下降，去年四季度和今年一季度对外直接投资分别为191亿欧元和112亿欧元；吸引外国直接投资分别为212亿欧元和124亿欧元。 日本对外直接投资和吸引外国直接投资同时减少，对外直接投资从一季度的14352亿日元减少为二季度的9412亿日元；吸引外国直接投资下降幅度更大，从一季度的5931亿日元减少为二季度的2113亿日元。
三、美元大幅贬值，股市持续下跌，利率保持低位
美元大幅贬值。今年一季度美元市值基本保持在一个较为稳定的走势，但3月份以来开始直线下跌，目前在低位上趋于稳定。美元兑欧元在今年年初的比率为1：1.11，兑日元的比率为1：132。美元7月份兑日元和欧元大幅贬值：美元兑欧元在今年7月21日的比率为1：0.99，达到最低点。美元兑日元在今年7月22日的比率为1：116，达到最低点。目前（10月9日）美元兑欧元和日元的比率分别为1：1.01和1：124，美元贬值的状态正在回调（见下图）。 
股票市场持续下跌。今年5月份之前世界各大股市尽管出现了下跌的波动，但总体上运行平稳，然而，进入6月份以后开始急剧持续狂跌，但目前已有所回稳。今年年初（1月2日）的主要股票市场指数是：道琼斯工业指数10073.4；纳斯达克指数1979.3；日经指数10542.6；伦敦金融时报指数5218.3。道琼斯工业指数今年最高点为10635.3，最低点为9286.8，10月9日为9286.8，比去年末下降了27.3%；纳斯达克指数今年最高点为2059.4，最低点为114.1，10月9日为114.1，比去年末下降了42.9%；日经指数今年最高点为11979.9，最低点为8539.3，10月9日为8539.3，比去年末下降了14.2%；伦敦金融时报指数今年最高点为5323.8，最低点为3671.1，10月9日为3742.4，比去年末下降了23.2%。
利率保持较低。尽管因金融体制不同各国利率水平不尽相同，但今年以来世界各主要货币持续保持近几年来的低位水平却是共同的。今年1-8月份，美国货币市场3个月存款利率基本维持在1.78-1.99%之间，欧元区基本维持在3.34-3.46%之间，日本基本维持在0.07-0.10%之间。美国中央银行贴现率稳定在1.25%左右，银行短期贷款利率为4.75%；日本中央银行贴现率在0.1%左右，银行短期贷款利率为1.375%；欧洲中央银行贴现率在4.25%左右，银行短期贷款利率为3.25%。
四、价格低位运行，石油价格不断飚升。 价格持续低位运行。1-8月份美国消费者价格指数一直在1.1%-1.8%之间波动，呈现出低位运行的态势。但从变化过程看，消费者价格上涨幅度先升后降。一月份和二月份上涨1.1%，三月份上涨1.5%，四月份上涨1.6%，五月份上涨1.2%，六月份上涨1.1%，七月和八月份分别上涨1.5%和1.8%。欧元区价格水平目前基本维持在2.0%左右，但有小幅上涨。二季度欧元区消费者价格指数平均上涨1.97%，比一季度的2.5%低0.5个百分点，是两年多来的最低水平，也是欧元区成立以来物价水平首次达到欧洲央行2%以下的标准。但受洪涝灾害和假期旅馆、饮食业提价的影响，三季度价格水平又有所反弹，8月份消费者价格指数上涨2.1%，9月份消费者价格指数上涨2.2%。日本通货持续紧缩，但价格下降幅度有所减小。日本二季度消费者价格水平平均下降0.9%，比一季度平均下降1.4%，缩小了0.5个百分点。其中四月份下降1.1%，五月份下降0.9%，六月份下降0.7%，到今年二季度消费者价格水平已连续17个季度下降。进入七、八月份下降幅度又扩大为0.8% 和0.9%，通货紧缩进一步加剧。
石油价格不断飚升。 目前国际石油价格有不断飚升的趋势，从下图中可以看出，OPEC一揽子综合油价在震荡中攀升，9月中旬，超过了石油输出国组织28美元/桶的目标价格上限，并且还存在着进一步上涨的可能性。在最近三周内，构成OPEC一揽子综合油价的三个主要石油市场价格仍然保持在高位，除了阿拉伯轻原油价格还保持在28美元/桶的范围内，英国布兰特和美国西德洲中级的石油价格都超过了目标价格上限，尤其是美国西德洲中级的油价屡次超过30美元/桶的心理界限。
(单位：美元/桶) 五、全年经济发展趋势展望
根据前三季度世界经济的发展情况，可以看出，全年世界经济总体运行要好于去年，但有关统计指标又显示，全年世界经济将呈现前快后慢的运行态势。 主要国际组织和世界各大预测机构均预测全年世界经济增速要快于去年。国际货币基金组织最近预测，2002年世界经济增长2.8%，比去年增长2.2%加快了0.6个百分点。Consensus Economics通过对全球400多家著名金融和经济预测机构的调查平均，2002年世界经济增长1.7%，比去年增长1.0%加快了0.7个百分点。
但近一个时期的各个主要预警指标显示，进入三季度以来世界经济在第二季度放慢的基础上将有进一步放慢的可能性，全年世界经济将呈现前快后慢的运行态势。美国经济先行指标持续下降，日本经济先行指标升中趋降。美国经济先行指标7月份比6月份下降0.2个百分点，8月份比7月份下降0.1个百分点，9月份比8月份下降0.2个百分点；日本经济先行指数7月份比6月份上升0.1个百分点，8月份比7月份又下降0.1个百分点。美国和日本消费者信心指数都出现下降，欧洲消费者信心指数保持在低位。美国7月份为97.1，比6月份的106.3下降了9.2个百分点， 9月份继续下降为93.3；日本也在7月份达到今年以来的高点44.3后出现下滑，9月份为42.8；欧元区则一直在低位左右徘徊，8月份的消费者信心指数最差，对经济持悲观态度的人比持乐观态度的人多11%，9月份多9%。从各国订单情况看，美国制造业订单今年1-8月份比去年同期下降2.4%，8月份耐用品订单比上个月下降0.4%；日本机械订单二季度增长8.3%，虽然扭转了一季度下降5.7%的趋势，但7、8两个月又出现了急剧下降，分别下降3.1%和3.2%。 六、政策建议 针对加入WT0后我国经济与世界经济关系日趋密切、相互影响明显加大的情况以及今年以来世界经济发生的新变化，调整我国对内及对外的经济政策十分必要。具体建议： (一)要密切关注世界经济的变化，加大对世界经济形势的监测力度，特别是加强世界经济形势变化对我国产生何种影响、多大影响的研究和监测工作，以便调整我国的宏观经济政策。 (二)尽管今年我国前三季度国民经济总体运行良好，但考虑到世界经济在进入下半年以来逐趋走低的变化，为确保第四季度乃至明年国民经济能够继续保持续快速发展，有必要考虑适当加大内需的增长，特别是消费需求的增长。 (三)针对美元大幅贬值的情况，我国产品竞争力的增强，要采取积极措施进一步努力扩大出口的增长，同时还要根据世界各大股市低迷、利率水平较低的运行态势，努力吸引外资特别是外商直接投资。 (四)考虑到石油价格对经济增长的特殊作用，应当研究我国石油战略储备的问题，减少因世界石油价格的波动对我国经济发展的不利影响。
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