坚决执行中央宏观调控政策 加快湖南经济发展
（决策咨询38期）
一、经济增长承继惯性，二季度仍处于上升阶段
改革开放20多年来，我国经济曾几次出现过热现象，比较湖南省与全国经济增长走势，可以看出湖南省与全国经济周期波动基本保持同步。从湖南省与全国1984-1985、1988-1989、1992-1993年三次经济过热时的增速比较看，湖南省在经济扩张期顶峰的GDP增长速度均低于全国水平，且经济增长达到高峰出现拐点的时间比全国慢半拍。1995年后湖南省GDP增长速度开始高于全国水平，而且到目前为止一直维持这一状态，因此在这一轮经济周期扩张阶段中，预计湖南省经济增长周期的峰位GDP增长速度将高于全国水平。
1、主导产业的加速扩张带动GDP的高增长。2000年以来，随着工业化进程步伐的加快，2003年湖南省制造、冶金、机械、化工、能源等重工业增加值的比重已达到了60%以上，标志着湖南省工业已经进入以重化工业为主的加速发展阶段。今年1—5月份全省规模以上工业完成增加值439.38亿元，同比增长25.5%，钢铁、水泥、汽车、电解铝分别增长34.6%、27.1%、31.9%、14.1%，四大行业合计对规模工业增长的贡献率21.8%，拉动规模工业增长近5.6个百分点。全部工业对GDP增长的贡献率达44.4%，拉动GDP增长5.2个百分点。
2、高投资推动了经济的高增长。近年来国内外经济发展环境趋好，国内投资迅速升温，全省固定资产投资总额近年来一直保持较高的增长，今年1-5月份更是达到了34.9%的历史较高水平，创1995年以来的新高。投资需求对经济增长的贡献率呈逐步上升趋势，资本形成直接拉动GDP增长作用明显。
3、消费结构升级和城市化进程加快推动湖南经济高增长。2003年我国人均GDP突破1000美元，湖南省人均GDP也接近1000美元。根据世界主要国家和地区人均GDP在 1000美元以上的居民消费结构变化经验，食品、衣着等基本消费支出比重将下降，交通、通讯和服务等支出将大幅上升。随着居民经济实力的增强，消费结构升级明显加快，上半年湖南省以住宅、汽车、通讯为代表的新型现代化消费热点已经开始形成。1-5月份全省商品房销售面积同比增长32.9%，城镇居民人均交通和通信支出364.45元,较上年同期增长34.8％，其中：交通费支出166.50元，增长85.1%；人均通信费支出197.95元，增长9.8%。随着城市化进程的加快，能源、建材、机械等基础产品的消费将更趋扩大。2003年湖南省城市化率比上年提高1.5个百分点，新增101万农民进城带动消费43.74亿元，今年上半年城市化进程仍处于加速上升阶段。
4、经济增长的惯性上升。经济增长也如同奔跑的列车，在高速运行中极具惯性，不能说停就停，宏观调控的效果具有时滞性，只能在今后的发展过程中逐步显现。比较2000年以来上半年支撑湖南省经济增长的因素分析，不难看出，湖南省经济增长在今年上半年仍处于高增长的惯性之中，但预计下半年随着国家宏观调控措施的到位，工业和投资增长速度的下降，湖南省GDP高速增长的势头将开始回落。
二、随着国家宏观调控措施的落实，预计GDP增长速度有可能在3季度开始回落
从当前国家宏观调控的特点来看：中央出台的一系列宏观调控政策核心是要把住信贷投放和土地供给两个闸门，以有效控制投资规模，从而缓解煤电油运紧张局面，达到控制物价上涨的目的。对投资项目的控制，中央采取区别对待，分类指导，松紧适度。是“点刹车”，不是“急刹车”、也不是“一刀切”。同时在对钢铁、水泥、电解铝等制造业发展适当控制的同时，鼓励支持农业和交通、能源等社会公益事业的发展。因此国家宏观调控效果对经济增长速度的影响不会”立竿见影”，上半年对湖南省经济影响还不显著，但对下半年经济的影响会逐步显现。
（一）投资需求受到抑制，高投资推动经济增长的趋势减弱
1、房地产投资扩张趋势减弱
近年来湖南省房地产发展很快，到2003年房地产投资已经占到国有及其他投资的19.7%，成为支撑湖南省投资增长的重要因素。继去年6月央行出台严厉的21号文件以及国务院18号令颁布之后，今年5月，国务院又规定房地产开发投资项目资本金比例由20%及以上提高到35%及以上。这意味着房地产开发商的银行资本负债率将下降到65%以下，而大部分房地产开发企业没有如此高的资本金。上述政策对高度依赖于银行贷款的房地产企业来说无疑将受到冲击，至少是扩张受阻。
2、金融机构贷款趋紧，企业融资面临困难，企业投资扩张冲动减弱
国家发改委、人民银行和银监会联合下发了《关于进一步加强产业政策和信贷政策协调配合，控制信贷风险有关问题的通知》，为规避银行的风险，几大商业银行上收贷款审批权限，贷款门槛提高，贷款准入条件比以前更加苛刻，贷款审批速度也放慢。同时推出了《当前部分行业制止低水平重复建设目录》，分为禁止类目录和限制类目录两类，主要涉及钢铁、有色金属、机械、建材、石化、轻工、纺织、医药、印刷等行业，上述措施将使企业融资面临困难。
3、园区、土地审批与投资项目的清理，将使新开工项目放缓，引起总投资增幅的回落
在园区建设清理过程中湖南省已撤销129个开发区，开发区的数量核减幅度达到56.6％，规划面积核减幅度达到46.29％。撤销开发园区129个后，全省仅保留99个。同时湖南省积极贯彻国家精神，省发改委发文要求各地开展投资项目清理，这对今年乃至明年全省的投资影响可能比较大。按照此次清理要求，省内部分不符合法律、法规和国家政策的在建项目将被停止建设；不符合环保、城市规划、项目审批手续以及信贷政策的在建项目，将被暂停建设，限期整改；对符合各项要求的在建项目，也必须要合理安排建设进度；对钢铁、电解铝、水泥、党政机关办公楼和培训中心、高尔夫球场、会展中心、物流园区、大型购物中心项目，年内原则上不再开工建设项目。随着这些措施的逐步落实，势必影响全省在建项目的规模、建设进度以及新开工项目的数量，对全年和明年的投资影响都将比较大。
根据2002年投入产出表测算，如果全省压缩固定资产投资100亿元，全社会总产出将减少250.90亿元，全省GDP将减少82.91亿元。受影响最大的行业是工业和建筑业，产值将分别减少122.66亿元和80.34亿元。在工业中，产值减少幅度最大的部门是金属冶炼及压延加工业、通用、专用设备制造业、非金属矿物制品业，产值将分别减少23.76亿元、16.26亿元、14.98亿元；第三产业产出将减少44.14亿元，其中，产出减少幅度最大的是交通运输及仓储业、批发和零售贸易业，产值将分别减少11.28亿元、15.34亿元。
（二）消费需求受到影响，新的消费热点对经济增长的拉动受到一定程度的冲击
由于银行提高存款准备金率，贷款规模受到控制，加上银行对企业和个人的预期收入不乐观，为了防范风险，银行对消费信贷实行偏紧的政策。居民购买第二套商品房首付提高，导致湖南省商品房销售建筑面积减少，空置面积逐步增加。据预计全年商品房销售建筑面积增长30%，增幅较上年下降10.6个百分点。特别是近年汽车贷款发展较快，也出现了一些不良资产，据统计，目前私车贷款约30%违约还贷，10%的汽车贷款难以收回。今年5月27日，银监会发出通告，将计划对银行发放的汽车贷款进行“特别调查”。从去年8月开始，中国人民保险公司等几家大的保险公司相继暂停了车贷险业务。保险公司的退出，带来的最直接后果就是银行抬高汽车贷款门槛。由原来的10%首付改为30%或者50%的首付，期限也从8年缩短为3年或5年。2004年新版车险条款实施后，提升了汽车保险价格。新《道路交通安全法》加大了对开车违章的处罚。这些都不同程度上抑制了消费者的消费热情。而由于2005年汽车进口许可证及配额将全面取消，关税也将继续下调，估计2004年下半年汽车购买者将出现持币待购现象。另外，象城市交通拥挤、停车位奇缺等硬环境约束了汽车消费的增长速度。
（三）主导产业增长趋势减弱
受宏观调控政策和国际市场石油价格上涨影响，投资拉动型的上游产业收入和利润增长空间将会下降，下半年钢材、水泥、建材、化工等行业生产增长速度将回落，工业增长速度也将随之回落，从而导致主导产业带动GDP增长的趋势减弱。
（四）宏观调控政策对湖南省的影响在3季度将逐步显现，预计3季度GDP增长速度与1、2季度相比将出现回落，但不会改变整体经济运行趋势，经济增长内生力仍会使全年GDP在高平台运行，全年经济增长速度将高于去年
此次宏观调控与上次宏观调控的最大不同在于上次宏观调控是财政、货币两个龙头同时关紧，严格控制需求总量，而这次宏观调控重在结构调整，非全面紧缩，信贷控制重在方向管理，财政政策方面动作不大。同时湖南省这一轮增长以重化工业快速增长为特征。从国外经验来看，重化工业作为工业化进程不可逾越阶段，其高增长延续周期至少在10年以上。目前湖南省工业化正处于重化工业的起始阶段，相当长时间都会保持一个较高速度。虽然目前投资和土地审批受到一定的限制，但前几年累计投资、土地审批储备仍将形成一定的滞后释放效应。此外，随着“泛珠三角”区域合作的启动，必将提速湖南经济，仅在湘粤商贸洽谈会上，双方就签订合作项目９８个，签约金额达３５８亿元，“9+2”区域格局的形成对缓解湖南省资金短缺矛盾具有一定的作用。因此经济运行总趋势不会改变。根据宏观景气分析，1—5月份预警指数已经达到绿灯与黄灯区的交界线，接近偏热的区域，并停止向上的步伐，证明目前已经达到经济运行周期的顶点，预计在3季度湖南省经济增长速度会出现回落。但全国5月份CPI增长4.4%，通货膨胀压力并未消除，中央的宏观调控政策会继续加紧落实，是否有新的政策出台也是未知数，这使下半年湖南省经济走势更加难以预料，但总体上从湖南经济加速发展的势头判断，全年经济仍在一个高平台上运行。
三、正确处理好宏观调控与保持适度经济增长的关系，力争保持湖南经济加速发展势头
1、把握好国家宏观调控的重点和特点，及时消除经济运行中的不稳定、不健康因素，保护好、发挥好广大群众加快发展的积极性。近年来特别是今年初以来，湖南省出现了前所未有的加速发展势头，全省上下迸发出前所未有的加快发展积极性、主动性。尽管当前宏观经济形势发生了一些变化，但我国处于重要战略机遇期的大背景没有改变，国际环境对我国发展总体有利的大格局没有改变，新一轮世界产业分工调整重组的大趋势没有改变，特别是国际资本和产业仍在加速向内地转移，这对湖南省是一个非常现实的重大机遇，极为难得，不容错失。目前湖南省整体经济运行处于一个重要关口。必须保持清醒的头脑,珍惜进一步发展的大好形势,及时消除经济运行中的不稳定、不健康因素,促进国民经济既快又好地平稳向前发展,既要防止部分行业盲目投资和低水平扩张，又要重视解决经济运行中的突出矛盾和问题，保护好、引导好、发挥好各方面加快发展经济的积极性，防止经济大起大落。
2、在坚持总量调控的同时,着力推进结构调整,加快经济增长方式的转变。一是要把宏观调控作为产业结构调整的一次绝好机会，把发展的重点放到既有市场效益又符合国家产业政策鼓励类允许类的行业和项目上来，优先发展高新技术产业和先进技术企业，注重发展技术含量高、经济效益好、资源消耗低的优势主导产业，要做到符合产业政策和调控方向的投入不减少，有质量有效益的速度不减慢，技术含量高、市场前景好的项目不放松，在调整中发展，在发展中调整。二是加大农业、交通、能源、教育、卫生等产业的发展力度，缓解经济发展的瓶颈制约。三是抓住泛珠三角区域整合的新契机，搞好湖南产业发展定位，积极承接广东产业转移，并且重在产业链的衔接和延伸上下功夫，使湖南经济融入泛珠三角产业分工体系及其全球经济体系中去。
3、千方百计保证投资的稳定增长，力争固定资产投资计划的超额完成。目前全年投资预计增长12%，但由于今年投资品价格指数上涨，扣除价格因素投资实际增长较低，投资对经济增长的拉动作用明显下降，这不仅会影响今年经济增长，如果回落过快也会影响今后经济发展。因此全年必须确保投资超额完成计划。为此：一是创新思路，在突破资金“瓶颈”上，要更多地利用国际资本，充分挖掘民间投资的潜力，正确引导社会资本投向，积极帮助有条件企业上市募集资金；同时应引导企业盘活用好存量资金，加快资金周转。二是用足国家信贷政策，注意保证符合国家产业政策、符合市场准入条件、有市场竞争力、有市场效益的企业对流动资金的正常需求，不搞简单化的“一刀切”。三是要把握好“9+2”区域经济合作的新契机，加大产权多元化改革力度，以品牌转移、资产重组、产权转让、投资参股等方式引入资金和项目，并把重点放在具有较强关联带动效应、并且已有一定优势的制造业上，加强与泛珠三角的合作。四是努力扩大外商投资,抓紧进行重大招商活动，力争在一些重大项目上有所突破。五是加大对企业的宏观调控政策宣传力度，降低企业对未来投资悲观预期，正确引导企业投资。做好经贸指导信息发布工作，及时分析和发布市场、投资和国家产业政策等重要信息，引导企业的投资方向和行为。
4、优化消费环境，增强消费信心和支出预期，提高消费对经济增长的拉动。目前投资政策偏紧，消费需求这块从政策操作上偏松。因此要保持经济的稳定增长，在重视投资增长的同时，必须采取多种措施启动消费。一是要千方百计增加城乡居民收入，提高城乡居民的收入支出预期，逐步提高消费率。要认真贯彻落实《中共中央关于促进农民增收若干政策的意见》，确保农民的增收。城市要努力提高中低消费群体的收入水平，积极扩大就业渠道。二是继续积极努力促进消费结构升级。加大经济适用房建设力度，搞活住房二级市场，支持汽车、通讯、旅游、文化、体育、家政服务等新兴消费产业快速成长。三是加快建立个人信用评级制度，并利用现代手段尽快形成体系，对符合条件的房贷和车贷还是应该继续坚持。同时，把信用消费与保险紧密相结合，有效地分散和降低消费信贷风险。
承办：核算处
执笔：颜宏晖
张 晴
肖首雄
刘 杰
核稿：周碧红
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